多空博弈，PET执着上行

九月份以后逐步转入纤维级聚酯切片及油瓶料传统需求旺季，市场不负众望，九月份上旬均价较八月份普涨300-500元/吨，目前江浙半光级切片价格涨至13200-13300元/吨现款价，而瓶级切片卖方主流出货意向上涨至13400-13500元/吨。尽管价格普遍居高，但瓶级切片市场来看，由于油瓶料市场需求量有限，而水瓶级需求随天气转凉而有所减少，由此目前国内瓶片市场陷入阶段性僵持。中短线市场受诸多不确定因素影响，走势扑朔迷离，下面笔者简单从以下几点分析：

成本面 2010年底开始，上游PTA市场开始了大涨行情，而进入2011年之后，各种突发因素令国内PTA市场价格居高难下，商家炒作热情也是"高烧难退"，涨势如波波大浪推进，令瓶片厂家难有喘息之机，尽管价格已逐渐逼近买方承接限度，但迫于成本压力，瓶片只能步步紧跟。而MEG方面，台塑接连不断的大火不断引燃国内乙二醇市场的炒涨热情，在种种突发因素诱导下，市场价格节节高升，不断突破。在今后较长一段时间内，PTA及MEG的高位运行或仍将成为国内聚酯市场的"顶梁柱"。

需求面随着天气逐渐转凉，聚酯瓶片市场刚性需求也逐渐转弱，尽管九月份为油瓶料需求旺季，但其所占市场份额有限，对瓶片整体市场难以起到有力的支撑。但九、十月份为纤维级切片需求旺季，近期买方市场表现尚可，对瓶级切片市场起到了一定的带动作用。国庆长假即将来临，节前多数瓶片下游生产企业及中间商均有一定的备货需求，对短线市场高位起到细微支撑作用。

供应面八月份PTA及MEG石化高结，九月份以后市场价格继续向高位攀升，担忧九月份石化继续高结切片下，部分聚酯瓶片生产企业纷纷减负运行，而部分工厂在九、十月份均存在检修计划，令近一段国内聚酯瓶片市场货源供应并不较大压力，厂家库存低位下，纷纷表示低价惜售，并且后期仍存在继续拉涨意向。

宏观面法兴评级遭降，欧洲债务危机极度恶化，周三股市、期货市场集体跳水，大宗商品市场走势动荡。而年内我国货币政策转向暂无望实现，终端企业资金紧张导致对原料需求缺乏仍为限制市场好转的瓶颈所在。

综合以上几点来看，笔者认为，目前国内聚酯瓶片市场或仍处于稳中上行通道，只是限于市场买气不足，上涨过程充满荆棘与波折。在国庆节前期，瓶片价格仍有望继续小涨，但中长线市场来看，十月份以后逐渐转入瓶片需求单体，市场能否维持高位，能需关注上游单体走势情况。